本周(1.1-1.10)鎳行情回暖。據生意社鎳價格監測，1月10日，現貨鎳報127191元/噸，周漲幅1.37%。

宏觀方面：美國經濟數據顯示就業市場總體穩定，表明美聯儲可能會放慢降息周期的步伐，這支持美元匯率上漲，利空鎳價；中國CPI和PPI數據陸續公布，央行釋放積極信號，提振市場情緒。

供應方面：菲律賓礦山出貨能力有限，鎳礦價格保持堅挺，成本支撐較強。電解鎳市場維持寬松狀態。1月10日，滬鎳倉單庫存27558噸，周內減少了1231噸，但去庫壓力仍存；1月9日，LME鎳庫存164310噸，周內增加3774噸。

需求方面：臨近春節現貨市場剛需補庫，合金，電池，不銹鋼等領域鎳的需求保持增長預期，但總體活躍度仍較有限。

后市預測：庫存承壓鎳價上移阻力仍存，但在礦端控產，經濟回暖預期下，預計鎳價或區間震蕩偏強運行。