俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)(Nornickel)7月3日發(fā)布報告，將2025年全球鎳市場過剩量預期從15萬噸下調(diào)至12萬噸，主因中國需求穩(wěn)健抵消了印尼增產(chǎn)壓力。該公司預計2026年過剩量將小幅擴大至13萬噸，而鈀金市場今明兩年供需平衡。

盡管中印尼鎳產(chǎn)量持續(xù)增長，但當前鎳價(1.5-1.6萬美元/噸)已導致約25%的鎳生產(chǎn)商虧損，印尼以外的高成本產(chǎn)能可能被迫關閉。諾里爾斯克指出，中國新能源和不銹鋼產(chǎn)業(yè)支撐了鎳需求，市場基本面改善抵消了美國新關稅和中東地緣政治的不確定性。

鈀金方面，2025年全球需求預計下降2%至910萬盎司。隨著俄羅斯鉑金公司切爾諾戈爾斯克新礦投產(chǎn)，2026年俄鈀族金屬產(chǎn)量有望回升。這一調(diào)整凸顯鎳市短期壓力緩解，但結構性過剩仍是長期挑戰(zhàn)。